Jan 30, 2025

Episode 342 – Matthew Ringgenberg: Quand les retours d’anomalies se produisent-ils ?

Aujourd’hui, Matt Ringgenberg, professeur de finance à l’université de l’Utah, nous rejoint pour discuter de tout ce qui concerne les rendements anormaux. Les recherches de Matt, principalement axées sur les actions des vendeurs à découvert, ont été publiées dans toutes les grandes revues, notamment le Journal of Finance, le Journal of Financial Economics et la Review of Financial Studies. Nous commencerons par définir ce qu’est une anomalie dans l’évaluation des actifs avant de découvrir les anomalies sur lesquelles les recherches de Matt sont principalement axées. Ensuite, nous analysons les rendements des anomalies et leur relation avec les informations sur les signaux d’anomalies, les causes des anomalies, le débat sur le risque par rapport à la mauvaise évaluation et les obstacles à l’accès aux données financières qui permettent aux anomalies de persister. Nous comparons également les recherches de Matt à celles de ses homologues qui nient les anomalies, nous évaluons le comportement des anomalies avant et après la diffusion publique des signaux, nous explorons les modèles qui permettent de prévoir les anomalies futures et nous en apprenons davantage sur le mécanisme économique qui sous-tend les anomalies dans l’évaluation des actifs. Pour terminer, nous nous penchons sur l’article de Matt intitulé « The Loan Fee Anomaly » et explorons la relation entre les prédicteurs transversaux et les rendements du marché, et Matt explique pourquoi le bonheur à long terme est le seul véritable marqueur de réussite.

Points clés de cet épisode :

(0:05:07) Matt Ringgenberg définit une anomalie de prix des actifs et décrit les anomalies sur lesquelles il concentre ses recherches.

(0:06:27) Quand les rendements des anomalies apparaissent par rapport à la publication des informations sur les signaux d’anomalie.

(0:07:57) Comment la formation annuelle des portefeuilles en juin affecte les rendements des anomalies.

(0:08:50) La cause des anomalies et le débat sur le risque ou l’évaluation erronée des rendements d’anomalies.

(0:10:35) Analyse des obstacles à l’accès aux données financières qui permettent aux anomalies de persister.

(0:13:41) Comment l’approche de rééquilibrage de Matt pourrait affecter la recherche sur les anomalies.

(0:14:37) L’application de son travail aux anomalies basées sur la valorisation et aux investisseurs qui capturent les rendements des anomalies dans des portefeuilles négociés en direct.

(0:16:04) Comment les anomalies se comportent avant que l’information sur les signaux d’anomalie ne soit rendue publique.

(0:17:48) Exploration des modèles pouvant être utilisés pour prédire les signaux d’anomalie futurs.

(0:19:05) Comment les primes d’anomalie négociées sur la base de signaux prédits se comparent à celles négociées aux dates réelles de publication de l’information.

(0:19:37) Comprendre le mécanisme économique qui sous-tend les anomalies de prix des actifs.

(0:24:38) Analyse de l’un des articles de Matt sur la vente à découvert, « The Loan Fee Anomaly » (L’anomalie des frais de prêt).

(0:32:51) La relation entre les prédicteurs transversaux et les rendements du marché.

(0:39:11) Ce que Matt espère transmettre à ses étudiants dans son cours d’introduction aux investissements.

(0:40:48) Comment Matthew Ringgenberg définit le succès.


Participez à notre discussion communautaire sur cet épisode :

https://community.rationalreminder.ca/t/episode-342-matthew-ringgenberg-when-do-anomaly-returns-happen-discussion-thread/34589

Papiers de l’épisode d’aujourd’hui :

‘A Conversation with Benjamin Graham’ — https://www.jstor.org/stable/4477960

‘The Loan Fee Anomaly: A Short Seller’s Best Ideas’ — https://papers.ssrn.com/sol3/papers.cfm?abstract_id=3707166 
‘Do Cross-Sectional Predictors Contain Systematic Information?’ — https://papers.ssrn.com/sol3/papers.cfm?abstract_id=3459229

Liens de l’épisode d’aujourd’hui :

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Matthew Ringgenberg on Google Scholar — https://scholar.google.com/citations?user=NArgYXUAAAAJ 

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À propos de l'auteur(e)
Benjamin Felix
Benjamin Felix

Benjamin est le co-animateur du podcast Rational Reminder et l’animateur d’une série YouTube populaire.

Mark McGrath
Mark McGrath

Mark McGrath est un planificateur financier et un écrivain qui a plus de dix ans d’expérience avec les médecins et les professionnels incorporés.

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