Jan 03, 2025

Episode 338 – Peter Mladina: Bêta des facteurs et ICAPM en pratique

Dans l’épisode d’aujourd’hui, nous expliquons comment une recherche rigoureuse se traduit par des stratégies exploitables en matière de gestion de patrimoine. Ben et Mark sont rejoints par Peter Mladina, directeur exécutif de la recherche sur les portefeuilles chez Northern Trust Wealth Management et professeur à l’UCLA. Avec un nombre impressionnant de publications et d’innovations pratiques comme son logiciel d’allocation d’actifs basé sur les objectifs, Peter offre une perspective unique sur la façon de combler le fossé entre la théorie et la pratique. La conversation porte sur des sujets fondamentaux tels que l’allocation d’actifs et les modèles factoriels, avec un accent particulier sur les applications pratiques de la recherche dans la gestion de patrimoine. Peter partage les résultats de ses recherches, y compris les conclusions intrigantes sur l’investissement factoriel et les tests conjoints de l’efficience du marché. Des sociétés d’investissement immobilier aux nuances du modèle intertemporel d’évaluation des actifs financiers (ICAPM), la discussion porte sur la manière dont ces concepts peuvent directement informer la planification financière et la construction de portefeuilles. Venez explorer l’intersection entre les connaissances académiques et la prise de décision financière quotidienne !

Points clés de cet épisode :

(0:00:17) Présentation de Peter Mladina et de ses recherches en matière de gestion de patrimoine.

(0:04:00) Lacunes théoriques et pratiques de la théorie moderne du portefeuille (TMP) de Markowitz.

(0:05:24) Comment le modèle d’évaluation des actifs financiers (CAPM) résout les lacunes de la MPT, et comment le CAPM intertemporel (ICAPM) résout les lacunes du CAPM et de la MPT.

(0:10:16) Distinctions clés entre un portefeuille ICAPM optimal et un portefeuille CAPM optimal.

(0:15:33) Allocation entre les actifs de couverture du passif et les actifs risqués, et quand il est judicieux pour les investisseurs individuels d’essayer de couvrir entièrement les engagements de consommation.

(0:20:14) Le rôle de la simulation de Monte Carlo et du capital humain dans la construction des portefeuilles ICAPM.

(0:24:15) Étapes à suivre par les praticiens qui commencent à utiliser l’ICAPM et conseils à donner à leurs clients.

(0:37:18) Inspirations des articles de Peter sur les modèles factoriels : pourquoi des facteurs de risque communs devraient expliquer les rendements de la plupart des catégories d’actifs.

(0:40:11) L’intérêt d’examiner les classes d’actifs sous l’angle des facteurs.

(0:41:54) Principaux facteurs utilisés par Peter dans ses recherches et observations sur le zoo des facteurs.

(0:46:23) Retombées de l’article de Peter sur l’immobilier (et raisons pour lesquelles il ne l’aime pas tant que ça).

(0:56:45) Analyse des rendements des fonds spéculatifs, des modèles factoriels et des performances du fonds de dotation de Yale.

(01:02:44) Les recherches de Peter sur les portefeuilles négociés et les tests conjoints des modèles factoriels et de la performance des gestionnaires.

(01:07:14) Comment Peter définit le succès, tant sur le plan professionnel que personnel.


Participez à notre discussion communautaire sur cet épisode :

https://community.rationalreminder.ca/t/episode-338-peter-mladina-factor-betas-and-icapm-in-practice-discussion-thread/33747

Papiers de l’épisode d’aujourd’hui :

‘Real Estate Betas and the Implications for Asset Allocation’ — https://papers.ssrn.com/sol3/papers.cfm?abstract_id=3134732

‘An ICAPM Framework for Asset Allocation’ — https://papers.ssrn.com/sol3/papers.cfm?abstract_id=4319731

‘An ICAPM for Goals-Based Investing’ — https://papers.ssrn.com/sol3/papers.cfm?abstract_id=4943241

‘Portfolios for Long-Term Investors’ — https://papers.ssrn.com/sol3/papers.cfm?abstract_id=3790823

‘Yale’s Endowment Returns: Manager Skill or Risk Exposure?’ — https://papers.ssrn.com/sol3/papers.cfm?abstract_id=2959074

Liens de l’épisode d’aujourd’hui :

Rencontre avec PWL Capital : https://calendly.com/d/3vm-t2j-h3p

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Peter Mladina on SSRN — https://papers.ssrn.com/sol3/cf_dev/AbsByAuth.cfm?per_id=890472

Northern Trust — https://www.northerntrust.com/

À propos de l'auteur(e)
Benjamin Felix
Benjamin Felix

Benjamin est le co-animateur du podcast Rational Reminder et l’animateur d’une série YouTube populaire.

Mark McGrath
Mark McGrath

Mark McGrath est un planificateur financier et un écrivain qui a plus de dix ans d’expérience avec les médecins et les professionnels incorporés.

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