Que se passe-t-il lorsque l’investissement indiciel domine le marché ? Dans cet épisode, Davidson Heath, professeur adjoint de finance à la David Eccles School of Business de l’université de l’Utah, nous rejoint pour explorer cette question et ses réponses surprenantes. Les recherches de Davidson Heath portent sur les effets involontaires de l’investissement passif, en examinant la manière dont il influence la stabilité des prix, la gouvernance d’entreprise et même la manière dont nous définissons la responsabilité des actionnaires. Il explique comment les fonds indiciels, tout en favorisant l’efficience des prix, peuvent affaiblir les structures de gouvernance en réduisant le contrôle des actionnaires, un changement qui pourrait avoir des effets durables sur la responsabilité des entreprises. Nous discutons également des promesses et des limites de l’investissement socialement responsable (ISR), M. Davidson introduisant le terme de « lavage d’impact » pour décrire comment certains fonds ISR ne parviennent pas à réaliser de véritables changements malgré leur image de marque écologique. Dans un segment tourné vers l’avenir, Davidson partage ses idées sur la collaboration entre l’IA et l’intelligence humaine dans la finance, offrant une perspective rassurante sur l’avenir de la coexistence de la machine et de l’homme dans la prise de décision complexe. Cet épisode est à écouter absolument pour tous ceux qui sont curieux de connaître les dynamiques cachées de l’investissement passif et l’évolution du rôle de la technologie dans la finance !
Points clés de cet épisode :
(0:02:22) Document de Davidson sur l’investissement indiciel; Pourquoi les gestionnaires actifs sont importants pour l’indexation.
(0:08:42) Conclusions sur la manière dont l’investissement indiciel affecte l’efficacité des prix.
(0:11:10) Le rôle des actionnaires dans la gouvernance d’entreprise.
(0:13:06) En quoi les incitations des fonds indiciels à surveiller les entreprises de leur portefeuille diffèrent-elles de celles des fonds actifs ?
(0:15:10) Mesure de l’efficacité des fonds indiciels ou actifs dans le suivi des entreprises qu’ils détiennent.
(0:16:54) Comment les ratios de dépenses des fonds indiciels affectent la qualité de leur suivi.
(0:18:08) Ce que les actionnaires peuvent faire pour surveiller et se faire entendre.
(0:20:31) Comment la propriété des fonds indiciels affecte d’autres questions de gouvernance au niveau de l’entreprise.
(0:21:30) Récapitulation et conclusions sur les fonds indiciels et le marché.
(0:25:39) L’impact de l’investissement socialement responsable (ISR) et sa capacité à sélectionner des entreprises présentant de meilleures caractéristiques environnementales, sociales et de gouvernance (ESG).
(0:28:08) L’analyse de l’« impact washing » dans les fonds ISR et ses conséquences.
(0:33:04) Comment les ETF reproduisent les fonds indiciels.
(0:37:03) Les implications des conclusions de Davidson pour les investisseurs en ETF indiciels et les marchés.
(0:38:57) Détails sur le projet Cyborg Trading de Davidson et sur la manière dont il utilise l’IA pour compléter l’intelligence humaine.
(0:42:42) Comment M. Davidson définit le succès : participer à une entreprise qui en vaut la peine.
‘On Index Investing’ — https://dx.doi.org/10.2139/ssrn.3055324
‘Do Index Funds Monitor?’ — https://doi.org/10.1093/rfs/hhab023
‘Does Socially Responsible Investing Change Firm Behavior?’ — https://doi.org/10.1093/rof/rfad002
‘The Rise of Passive Investing and Active Mutual Fund Skill’ — https://dx.doi.org/10.2139/ssrn.4190266
‘Counterproductive Sustainable Investing: The Impact Elasticity of Brown and Green Firms’ — https://dx.doi.org/10.2139/ssrn.4359282
Meet with PWL Capital: https://calendly.com/d/3vm-t2j-h3p
Rational Reminder on iTunes — https://itunes.apple.com/ca/podcast/the-rational-reminder-podcast/id1426530582.
Rational Reminder Website — https://rationalreminder.ca/
Rational Reminder on Instagram — https://www.instagram.com/rationalreminder/
Rational Reminder on X — https://x.com/RationalRemind
Rational Reminder on TikTok — www.tiktok.com/@rationalreminder
Rational Reminder on YouTube — https://www.youtube.com/channel/
Rational Reminder Email — info@rationalreminder.ca
Benjamin Felix — https://pwlcapital.com/our-team/
Benjamin on X — https://x.com/benjaminwfelix
Benjamin on LinkedIn — https://www.linkedin.com/in/benjaminwfelix/
Cameron Passmore — https://pwlcapital.com/our-team/
Cameron on X — https://x.com/CameronPassmore
Cameron on LinkedIn — https://www.linkedin.com/in/cameronpassmore/
Mark McGrath on LinkedIn — https://www.linkedin.com/in/markmcgrathcfp/
Mark McGrath on X — https://x.com/MarkMcGrathCFP
Davidson Heath — https://davidsontheath.github.io/
Davidson Heath on LinkedIn — https://www.linkedin.com/in/davidson-heath-5a28999a/
Davidson Heath on Google Scholar — https://scholar.google.com/citations?user=Fr-HyLEAAAAJ&hl=en
