Voici le dernier de mes trois billets sur l’investissement dans les fonds communs de placement et les FNB passifs. Dans le premier billet, nous avons examiné l’importante sous-performance des fonds communs de placement actifs, la migration des investisseurs particuliers vers les fonds passifs et les raisons pour lesquelles je recommande les fonds passifs en général. Le deuxième billet traitait des différentes catégories de parts de fonds communs de placement et comparait les avantages respectifs des fonds communs de placement passifs et des FNB. Dans ce dernier billet, nous examinons comment les investisseurs peuvent utiliser au mieux les différents types de fonds passifs proposés sur le marché de détail.
Les FNB offrent souvent les meilleures options d’investissement passif, mais pas toujours. Bien sûr, les frais des fonds communs de placement sont nettement plus élevés et payer plus pour le même portefeuille est contrariant. Prenons, par exemple, le Fonds FNB indiciel d’actions canadiennes RBC, disponible dans plusieurs catégories de parts de fonds communs de placement et investi à 100 % dans le FNB iShares Core S&P/TSX Capped Composite Index :
Tableau 1 – Frais du Fonds FNB indiciel d’actions canadiennes RBC
| Type de catégorie de parts | Ratio des frais de gestion (RFG) |
| Fonds commun série A (à commissions) | 1,26 % |
| Fonds commun série D (autogérée) | 0,42 % |
| Fonds commun série F (conseils à honoraires) | 0,16 % |
| Fonds commun série O (institutionelle) | Frais de gestion négociables + 0,02 % de frais d’administration + taxes |
| FNB | 0,06 % |
Source: RBC
Comme l’illustre le tableau 1, la différence de frais entre un fonds commun de placement passif et son FNB équivalent peut dépasser 1 %. Les investisseurs doivent donc s’assurer d’en avoir pour leur argent. Voici quelques éléments à considérer lorsque vous recherchez l’option la plus appropriée parmi les FNB et les catégories de parts de fonds communs de placement sur le marché.
Les gens qui s’intéressent de près aux placements passent beaucoup de temps à lire et à apprendre sur le sujet et prennent du plaisir à gérer leur portefeuille. Les FNB et les catégories de fonds communs de placement autogérées sont généralement leur meilleur choix.
D’autres personnes savent qu’elles doivent épargner et investir pour l’avenir, mais ont peu d’intérêt, de temps ou d’espace mental à consacrer à la gestion de portefeuille. Les FNB passifs et les parts de fonds communs basées sur les conseils à honoraires seront les mieux adaptés pour simplifier la gestion de leur portefeuille en collaboration avec un conseiller.
Les frais sont moins critiques pour les petits portefeuilles, car même une différence importante dans le pourcentage du RFG ne représente pas des sommes importantes. Pour un investisseur disposant de 2 000 $ à investir, une différence de 1 % du RFG représente 20 $ par année. Cette même différence sur un portefeuille de 200 000 $ représente 2 000 $ par année. Plus le portefeuille est grand, plus les avantages des produits à faible coût comme les FNB sont importants.
Les cotisations automatisées sont probablement l’un des meilleurs moyens d’épargner, d’investir et de s’enrichir. C’est bien plus efficace que d’attendre la « saison des REER » pour cotiser à votre portefeuille. Grâce aux cotisations automatisées, vous éliminez la tentation de dépenser la part de vos revenus destinée à l’investissement. Les cotisations peuvent souvent être versées de manière hebdomadaire, bihebdomadaire, mensuelle, trimestrielle ou annuelle. Plus les cotisations sont fréquentes, plus la richesse s’accumule rapidement, grâce à l’intérêt composé. Non seulement vous épargnerez dès que les revenus seront gagnés, mais votre épargne sera mise à profit immédiatement.
Les investisseurs débutants disposant d’un revenu régulier devraient commencer par contribuer systématiquement à des catégories de parts autogérées ou basées sur des conseil à honoraires de fonds communs passifs. Une autre solution pratique et peu coûteuse consiste à investir dans les FNB passifs de répartition d’actifs de iShares, une rare série de FNB qui permet des cotisations automatiques. Lorsque le portefeuille devient plus important, l’investisseur peut transférer la majeure partie de ses actifs dans des FNB moins chers afin de réduire les coûts d’investissement tout en conservant une partie des investissements initiaux pour poursuivre les contributions systématiques.
Même si vous commencez avec de petits montants, les cotisations automatisées peuvent vous aider à développer un état d’esprit d’investisseur. Si, à un moment donné, vous commencez à apprécier ce processus de création de richesse sans effort, vous augmenterez probablement vos cotisations et prendrez la voie de la liberté financière.
Les retraités et préretraités sont souvent obsédés par les actions à dividendes élevés pour générer des revenus. Cependant, les entreprises versent des dividendes en retirant des fonds de leurs comptes bancaires. C’est pourquoi, juste après l’enregistrement d’un dividende, le cours de l’action de l’entreprise baisse en moyenne du montant du dividende par action. Une entreprise qui verse un dividende élevé a moins d’argent à réinvestir dans ses opérations, ce qui réduit le potentiel de croissance du bénéfice par action et d’appréciation des actions.
Les dividendes ne sont pas de l’argent gratuit et, pour les investisseurs, ils constituent souvent un moyen moins efficace sur le plan fiscal de générer des liquidités que la revente de parts de fonds, en particulier pour les contribuables à revenu élevé détenant des placements dans un compte imposable. Dans la plupart des cas, les investisseurs imposables devraient préférer recevoir les revenus de leur portefeuille sous forme de gains en capital plutôt que de dividendes.
Les retraits automatisés des fonds communs de placement offrent une solution simple pour générer des distributions en espèces fiscalement avantageuses. Pour chaque dollar reçu, une partie substantielle sera probablement un remboursement de capital non imposable et des gains en capital fiscalement avantageux. Par conséquent, les investisseurs devraient envisager les catégories de parts de fonds communs de placement à des fins de planification fiscale.[1]
Si vous souhaitez investir avec l’aide d’un professionnel, je vous recommande de faire affaire avec un cabinet de conseil indépendant à honoraires ou un robot-conseiller. Ce cabinet ou ce robot constituera idéalement un portefeuille de parts de fonds communs passifs « conseils à honoraires » et/ou de FNB. Selon moi, les parts de fonds communs de placement à commissions sont un choix de dernier recours pour plusieurs raisons.
Premièrement, les parts de fonds communs de placement passives rémunérées à commissions versent généralement une faible commission de suivi au conseiller; vous pouvez donc vous attendre à des pressions pour investir dans des fonds gérés activement plus coûteux. Deuxièmement, le niveau de service associé aux catégories de parts basées sur des commissions est généralement élémentaire; vous serez probablement déçu si vous recherchez une planification financière approfondie.
Si vous optez pour des parts de fonds communs de placement passives basées sur des commissions, faites d’abord vos devoirs : les frais peuvent varier considérablement parmi des fonds similaires. Par exemple, la catégorie de parts basée sur des commissions du Fonds FNB indiciel d’actions canadiennes RBC est assortie d’un ratio de frais de gestion (RFG) de 1,26 %. La catégorie de parts équivalente du Fonds indiciel canadien TD ne facture que 0,66 % pour un portefeuille similaire. N’oubliez pas qu’un code Fundserv unique identifie toutes les catégories de parts et que vous devez savoir à l’avance quels produits vous intéressent. Si vous vous présentez dans une succursale de votre banque et demandez des fonds passifs, cette institution pourrait ne pas vous proposer le produit le moins cher ou simplement ne pas proposer des fonds passifs.
Les investisseurs ont plus de choix que les fonds communs de placement et les FNB. Votre volonté d’assurer vous-même la gestion de portefeuille ou de la déléguer, la taille de votre portefeuille, les avantages des cotisations automatisées et le besoin de revenus fiscalement avantageux devraient indiquer le type de FNB ou de catégories de parts de fonds communs de placement passifs le plus approprié pour vous, ce en tenant compte du contexte de vos besoins, circonstances et préférences.
[1] Plusieurs FNB axés sur le revenu offrent des distributions mensuelles; cependant, ces instruments ne permettent pas aux investisseurs de contrôler la répartition des actifs, le niveau de revenu et la fréquence des distributions.
