RFG déclarés contre RGF prospectifs pour 2025-2026

Les FNB et les fonds communs de placement déclarent leur ratio des frais de gestion (RFG) semestriellement dans leur rapport de la direction sur le rendement du fonds (RDRF). Le RFG déclaré correspond à la somme des frais de gestion totaux du fonds plus les frais d’exploitation totaux plus les taxes de vente pour la dernière année, le tout divisé par l’actif moyen du fonds pour la période. Les frais de gestion couvrent les coûts encourus pour gérer le fonds, tandis que les frais d’exploitation couvrent les frais d’audit, les frais comptables et juridiques, la garde de valeurs, l’évaluation et la tenue des dossiers. Le RFG est devenu l’une des mesures clés sur lesquelles les investisseurs évaluent les produits de placement, mais il peut être trompeur dans les cas où les fonds ont modifié leurs frais parce que le RFG est une mesure fondée sur des données passées et non futures.

Lorsqu’une société de fonds publie un RDRF, elle fonde le calcul du RFG sur les données historiques des 12 derniers mois. Si le fonds réduit ses frais de gestion à la date de fin de la période de déclaration de leur RDRF, les investisseurs ne verront pas la réduction des frais entièrement reflétée dans le RFG déclaré avant un an plus tard. Si un changement de frais survient avant une date de publication du RDRF, le RDRF déclarera une combinaison des anciens et des nouveaux frais facturés au fonds. Cela crée un décalage entre l’annonce des réductions de frais et le moment où le RFG déclaré reflète pleinement ces changements.

Heureusement, il est possible pour les investisseurs d’estimer un RFG prospectif au moment où les réductions des frais du fonds sont annoncées en examinant le RFG sur une période où les frais de gestion n’ont pas changé, en séparant les frais de gestion pour estimer les frais d’exploitation et taxe de vente, puis en ajoutant ces estimations aux nouveaux frais de gestion. Par exemple, le fonds Portefeuille mondial 70AC-30RF DFA (F) affichait un RFG de 0,30 % et des frais de gestion de 0,23 % en 2024-2025 pour un coût d’exploitation estimé de 0,07 %. D’après le communiqué de presse du 25 juin 2025, les frais de gestion de ce fonds ont été réduits à 0,22 % au 1er juillet 2025. Le RFG estimé à l’avenir est donc de 0,29 %. En suivant la même méthode, nous pouvons estimer les RFG prospectifs pour tous les fonds de répartition d’actif mondiaux de Dimensional sur la base des réductions de frais de gestion de juillet 2025.

* Ce chiffre représente la différence entre les frais de gestion du fonds et son RFG sur une période de déclaration où les frais de gestion sont restés inchangés.

NB : Les frais de gestion des fonds DFA Global 40EQ60FI, DFA Global 50EQ-50FI et DFA Global 60EQ-40FI demeureront inchangés en 2025.Par conséquent, leur RFG déclaré représente adéquatement leur RFG prospectif.

Source: PWL Capital, Dimensional Fund Advisors Canada.