Dimensional Fund Advisors (DFA) et Vanguard ont des histoires croisées qui trouvent leur origine dans le développement du tout premier fonds indiciel. Les fonds indiciels pondérés en fonction de la capitalisation boursière de Vanguard ont été tout simplement révolutionnaires et sont devenus synonymes d’investissement judicieux pour de nombreuses bonnes raisons, mais Dimensional a poussé plus loin la mise en œuvre des idées issues de la finance académique, ce qui lui a valu une reconnaissance méritée. Dans l’épisode d’aujourd’hui, Ben et Dan analysent plus de 30 ans d’histoire entre DFA et Vanguard, depuis leur fondation et leur relation jusqu’à leur ascension en tant que leaders mondiaux de la gestion d’actifs. Nous découvrons comment leurs approches de la théorie financière fondamentale diffèrent, si la diversification est surtout une question de sémantique, et comment DFA et Vanguard se comparent l’un à l’autre sur 25 ans de fonds communs de placement domiciliés aux États-Unis. Nous discutons également de l’approche la plus facile à mettre en œuvre, des idées essentielles pour les conseillers en fonds, des inconvénients de DFA malgré sa surperformance à long terme par rapport au Vanguard 500, et d’une mise à jour édifiante de Ben sur son cancer dans l’After Show d’aujourd’hui. Pour des conseils pratiques en matière d’investissement, écoutez aujourd’hui !

Points clés de cet épisode :

(0:01:14) L’histoire et les relations entre DFA et Vanguard.

(0:03:10) Mac McQuown et la naissance des fonds indiciels chez Wells Fargo en 1964.

(0:07:48) Comment DFA et Vanguard sont devenus des leaders mondiaux de la gestion d’actifs.

(0:10:43) Comprendre l’approche de DFA et Vanguard en matière de théorie financière fondamentale.

(0:19:34) La sémantique de la diversification.

(0:22:22) Comparaison de 25 années de fonds communs de placement américains Dimensional et Vanguard appariés.

(0:33:36) Quelle approche du conseiller en fonds est plus facile à mettre en œuvre pour les autres et pourquoi.

(0:39:30) Comment DFA a surpassé Vanguard sur le long terme (avec des inconvénients à prendre en compte).

(0:43:09) Récapitulation de la conversation d’aujourd’hui : ce que tout conseiller en fonds doit savoir.

(0:46:41) L’After Show : Le point sur le cancer de Ben, Dan en tant que co-animateur, et les commentaires des auditeurs.

Participez à notre discussion communautaire sur cet épisode :

https://community.rationalreminder.ca/t/episode-351-dfa-vs-vanguard/36182

Livres de l’épisode d’aujourd’hui :

The Incredible Shrinking Alpha — https://www.amazon.com/dp/0857198246

Papiers de l’épisode d’aujourd’hui :

‘The relationship between return and market value of common stocks’ —https://doi.org/10.1016/0304-405X(81)90018-0

‘Market Efficiency’ — https://www.jstor.org/stable/246460

‘The Cross-Section of Expected Stock Returns’ — https://doi.org/10.2307/2329112

‘A Five-Factor Asset Pricing Model’ — https://dx.doi.org/10.2139/ssrn.2287202

‘The Performance of Mutual Funds in the Period 1945-1964’ —https://dx.doi.org/10.2139/ssrn.244153

‘The Death of Diversification Has Been Greatly Exaggerated’ — https://ssrn.com/abstract=2998754

Liens de l’épisode d’aujourd’hui :

Rencontre avec PWL Capital : https://calendly.com/d/3vm-t2j-h3p

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Canadian Couch Potato — https://canadiancouchpotato.com/

Dimensional — https://www.dimensional.com/

Vanguard — https://investor.vanguard.com/

‘Remembering John “Mac” McQuown, Whose Curiosity Drove a Life of Innovation’ — https://www.dimensional.com/dk-en/insights/remembering-john-mac-mcquown-whose-curiosity-drove-a-life-of-innovation

‘Episode 182: John “Mac” McQuown: The Data Will Sort That Out’ — https://rationalreminder.ca/podcast/182

‘Episode 131: David Booth: The First Index Fund, Competing Fiercely, and Keeping it Simple’ —https://rationalreminder.ca/podcast/131

‘Episode 316 – Andrew Chen: « Is everything I was taught about cross-sectional asset pricing wrong?! »’ — https://rationalreminder.ca/podcast/316