Nos conversations avec le professeur Scott Cederburg de l’Eller College of Management ont donné lieu aux débats les plus animés parmi nos auditeurs ! Aujourd’hui, le professeur Cederburg revient pour discuter des changements qu’il a apportés à son article qui a servi de base aux conversations précédentes – « Beyond the Status Quo : Une évaluation critique des conseils en investissement sur le cycle de vie ». Cederburg définit les termes « national » et « international » tels qu’ils apparaissent dans son article, explique pourquoi l’approche « block bootstrap » est vitale pour son travail, comment et pourquoi les résultats de son article diffèrent du statu quo, et les mesures d’évaluation qu’il utilise pour comparer les différentes stratégies d’investissement. Ensuite, nous explorons son portefeuille de base optimal, la stratégie qu’il utilise pour le dériver, ses performances dans les pires scénarios simulés et l’évolution de son portefeuille lorsqu’il abandonne l’approche bootstrap ou change de stratégie en passant d’une dépense constante à une dépense proportionnelle. Pour finir, nous découvrons l’importance d’inclure les États-Unis dans les portefeuilles d’actions internationales, comment cela change lorsque les États-Unis sont considérés comme spéciaux par rapport aux autres, la corrélation entre le revenu du travail et les rendements des actions nationales, et comment les avis des universitaires et des praticiens ont changé depuis la première itération de l’article jusqu’à cette dernière édition.
Points clés de cet épisode :
(0:00:00) Ce qu’il faut attendre de la conversation d’aujourd’hui avec le professeur Scott Cederburg
(0:04:49) La configuration des données et les principales conclusions de son article « Beyond the Status Quo ».
(0:07:01) Définition des termes « national » et « international » tels qu’ils apparaissent dans l’article du professeur Cederburg.
(0:08:34) Pourquoi l’approche bootstrap est nécessaire pour son travail.
(0:12:17) Comment et pourquoi les résultats de son article diffèrent du statu quo.
(0:15:11) Présentation des paramètres d’évaluation qu’il utilise pour comparer différentes stratégies d’investissement.
(0:16:05) Exploration de son portefeuille et de sa stratégie de base optimaux, et de leurs performances dans les simulations les plus défavorables. les pires simulations.
(0:23:05) Comment la répartition optimale évolue lorsque les ménages modifient la pondération de leur portefeuille.
(0:27:13) Éléments à prendre en compte lors de l’abandon du bootstrap en bloc dans les portefeuilles optimaux variables dans le temps.
(0:29:46) Dépenses constantes contre dépenses proportionnelles : Comment le portefeuille optimal change.
(0:30:49) Examen du risque lié à la séquence des rendements.
(0:42:14) L’importance d’inclure le marché américain dans les portefeuilles d’actions internationales.
(0:43:40) Pourquoi les États-Unis sont traités de la même manière que n’importe quel autre pays dans le document, et comment les données changent si les États-Unis sont considérés comme un pays à part entière. les données changent s’ils sont considérés comme spéciaux.
(0:51:40) L’étendue de la relation entre les revenus du travail et les rendements des actions nationales.
(0:53:01) Comment l’effet de levier affecte les résultats du portefeuille optimal.
(1:05:20) Évaluation de la sensibilité des résultats de l’étude à l’aversion pour le risque.
(1:06:35) Comment les universitaires et les praticiens ont réagi à ce document dans toutes ses versions.
https://community.rationalreminder.ca/t/episode-349-ama-4-discussion-thread/35772
‘Beyond the Status Quo: A Critical Assessment of Lifecycle Investment Advice’ — https://papers.ssrn.com/sol3/papers.cfm?abstract_id=4590406
‘Is The United States a Lucky Survivor: A Hierarchical Bayesian Approach’ — https://papers.ssrn.com/sol3/papers.cfm?abstract_id=3689958
‘Risk-Free Interest Rates’ — https://papers.ssrn.com/sol3/papers.cfm?abstract_id=3242836
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Professor Scott Cederburg — https://eller.arizona.edu/people/scott-cederburg
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Professor Scott Cederburg on Google Scholar — https://scholar.google.com/citations?user=CZKf3WEAAAAJ
Eller College of Management — https://eller.arizona.edu/
Episode 224: Prof. Scott Cederburg: Long-Horizon Losses in Stocks, Bonds, and Bills — https://rationalreminder.ca/podcast/224
Episode 284: Prof. Scott Cederburg: Challenging the Status Quo on Lifecycle Asset Allocation— https://rationalreminder.ca/podcast/284
Vanguard — https://investor.vanguard.com/
‘The Portfolio Size Effect and Using a Bond Tent to Navigate the Retirement Danger Zone’ —https://www.kitces.com/blog/managing-portfolio-size-effect-with-bond-tent-in-retirement-red-zone/
