Et si la clé d’un investissement réussi consistait à comprendre comment les attentes du marché, les actifs incorporels et même vos propres préjugés influencent le résultat ? Dans cet épisode, Cameron s’entretient avec Michael Mauboussin, expert renommé en stratégies d’investissement et en finance comportementale, pour explorer la manière dont la dynamique évolutive de l’investissement influence l’évaluation, la prise de décision des investisseurs et l’efficacité du marché. Michael est à la tête de Consilient Research chez Counterpoint Global, qui fait partie de Morgan Stanley Investment Management, et professeur adjoint à la Columbia Business School, où il donne des cours sur l’investissement et la prise de décision. Ses travaux portent sur les biais comportementaux, la compétence contre la chance, les systèmes adaptatifs complexes et l’évaluation. Au cours de notre conversation, nous discutons des principes fondamentaux de l’investissement en actions, nous analysons l’évolution des actifs incorporels et nous explorons la manière dont la dynamique du marché est influencée par les fonds indiciels. Vous découvrirez les stratégies d’allocation du capital, le paysage changeant du capital-investissement, les défis comptables posés par les actifs incorporels et la manière dont les cadres d’investissement traditionnels sont en train d’être redéfinis. Michael donne également un aperçu de l’erreur du « dividende libre », de l’importance de comprendre l’unité de base de l’analyse, du paradoxe de la compétence dans la gestion active, et bien d’autres choses encore. Rejoignez-nous pour découvrir les fondamentaux du marché et de l’investissement afin d’améliorer votre stratégie avec Michael Mauboussin. Écoutez-nous dès maintenant !

Points clés de cet épisode :

(0:03:08) Quelle est la tâche principale d’un investisseur en actions et l’origine des rendements boursiers.

(0:05:37) Pourquoi les dividendes sont moins importants pour le rendement total des actionnaires s’ils ne sont pas entièrement réinvestis.

(0:08:43) Analyse du comportement des investisseurs dans les actions à dividendes et de l’erreur du « dividende libre ».

(0:10:01) Les classifications « valeur » et « croissance » et l’impact des actifs incorporels sur les valorisations.

(0:16:39) Découvrez les avantages potentiels pour les entreprises qui investissent dans des actifs incorporels.

(0:20:20) Comment déterminer la position d’une entreprise dans le cycle de vie de l’avantage concurrentiel.

(0:24:42) La phase qui offre les rendements les plus élevés et ce qu’il faut prendre en compte dans les nouveaux secteurs d’activité.

(0:26:18) Exploration des compromis des entreprises à forte intensité incorporelle et de l’impact sur les taux de base.

(0:29:22) Les pièges des multiples d’évaluation et les implications pour les investisseurs systématiques dans la valeur.

(0:32:25) Pertinence des indicateurs de marché et impact des fonds indiciels sur les opportunités d’alpha.

(0:38:14) Les effets de l’augmentation des actifs indexés et ce qu’il faut prendre en compte en matière de concentration du marché.

(0:45:01) Découverte du lien historique entre la concentration du marché et les rendements futurs.

(0:46:31) Comment les gestionnaires actifs profitent aux marchés et les idées fausses sur les gestionnaires compétents.

(0:48:46) La valeur des gestionnaires actifs et des conseils pour structurer les portefeuilles d’investissement.

(0:52:44) Le passage des actions publiques aux actions privées et ses raisons.

(0:55:40) Les avantages des actions privées par rapport aux actions publiques pour les investisseurs.

(0:58:00) Les façons dont l’intangibl

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À propos de l'auteur(e)

Cameron Passmore

Cameron Passmore est l’un des principaux défenseurs de l’investissement systémique fondé sur des données depuis plus de 20 ans. Aujourd’hui, Cameron et son équipe servent un large éventail de clients aisés à travers le Canada.